Bankalar için en düşük maliyetli finansman kaynaklarından biri olan cari hesap mevduatları (CASA), vadeli mevduatlarla faiz oranları arasındaki farkın genişlemesiyle baskı altında. Bireysel vadesiz mevduatlar yıllık bazda yaklaşık %10 oranında azalırken, çoğu bankanın CASA oranları da 2026 yılının ilk yarısında düşüş gösterdi.
Ucuz sermaye akışları baskı altında.
Vietnam Devlet Bankası'nın son verilerine göre, 2026 yılının ikinci çeyreğinin sonunda bankalardaki bireysel ödeme mevduatları yaklaşık 1,22 trilyon VND'ye ulaşarak, 2025 yılının ikinci çeyreğindeki yaklaşık 1,35 trilyon VND'ye kıyasla yaklaşık 130 milyar VND, yani yaklaşık %10'luk bir düşüş gösterdi. Bu aynı zamanda bireysel ödeme hesaplarındaki para miktarlarında üst üste dördüncü çeyrekte yaşanan düşüşü de işaret ediyor.
Vietnam Devlet Bankası'na göre, vadesiz mevduatlar, bireylerin bankalarda açtığı, esas olarak kartlar ve diğer nakitsiz ödeme yöntemleri gibi ödeme hizmetleri için kullanılan aktif, vadeli olmayan mevduatlardır. Bu, müşterilerin düzenli harcamaları ve işlemleri için yüksek likiditeyi korumak için ihtiyaç duydukları para miktarıdır.
Bankalar için bu, sermaye mobilizasyonunun özellikle önemli bir bileşenidir. Vadesiz mevduat faiz oranları, vadeli mevduat faiz oranlarından çok daha düşüktür; Vietnam Devlet Bankası bir zamanlar vadesiz mevduatlar ve bir aydan kısa vadeli mevduatlar için yıllık %0,5'lik bir tavan faiz oranı belirlemişti, ancak birçok bankada bu tür mevduatlar için fiili faiz oranı genellikle tavan faiz oranından daha düşüktür.
Wigroup'un toplu verilerine göre, 2026 yılının ilk yarısında 27 bankanın ortalama CASA oranı, 2025 yıl sonundaki %15,4'ten %14,7'ye düşerek 0,7 puanlık bir azalma göstermiştir. Yüksek CASA oranına sahip bankalar arasında Techcombank %35, MB %34,4 ve Vietcombank %32,8'e ulaşmıştır. Genel ortalama düşüş gösterirken, bankalar arasında eğilimler farklılık göstermiştir. PGBank CASA oranını %13'ten %20,9'a, SeABank ise %10,7'den %13,1'e yükseltmiştir; Vietbank, BVBank, BIDV ve Bac A Bank gibi diğer bazı bankalar da 2025 yıl sonuna kıyasla iyileşme kaydetmiştir.
Bu farklılaşma, CASA'nın yalnızca genel faiz oranı trendlerinden etkilenmediğini, aynı zamanda her bankanın müşteri tabanının özelliklerine, mevduat yapısına ve işlem nakit akışını sürdürme yeteneğine de önemli ölçüde bağlı olduğunu göstermektedir.
FIDT JSC Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı ve Yatırım Araştırma Bölümü Direktörü Bay Bui Van Huy, bunun temel nedeninin, sabit bir vade olmaksızın nakit tutmanın artan fırsat maliyeti olduğunu açıkladı. Bay Huy'a göre, sıfıra yakın CASA faiz oranları ile vadeli mevduatlar arasındaki fark genişledikçe, hem bireyler hem de işletmeler, getiriyi en üst düzeye çıkarmak için geçici olarak kullanılmayan fonları daha kısa vadeli mevduatlara kaydırmaya motive oluyorlar.
Uzmanlar, mevduat sahiplerinin davranışlarında önemli bir değişim olduğuna inanıyor. Vadesiz hesaplardaki atıl paralar önemli bir faiz getirisi sağlamazken, vadeli mevduatlar daha yüksek getiri sunuyor; bu nedenle müşteriler, işlemler için tutmaları gereken gerçek para miktarı konusunda daha temkinli davranıyorlar.
Bu durum, sermaye mobilizasyonu rekabetini daha karmaşık hale getiriyor. Bankalar toplam mevduatlarını artırmaya devam edebilirler, ancak artış esas olarak vadeli mevduatlardan kaynaklanıyorsa, sermaye maliyeti, büyüme vadesiz mevduatlardan kaynaklandığı duruma kıyasla önemli ölçüde farklı olacaktır.
CASA, ekonomik döngünün kendisinden de etkilenmektedir. Bay Bui Van Huy'a göre, işletmelerin üretim ve ticari faaliyetlerini artırdığı dönemlerde, ödeme hesaplarındaki para maaş ödemek, hammadde satın almak, vergi yükümlülüklerini yerine getirmek veya yatırım yapmak için kullanılabilir. Bu nedenle, hesap sayısı ve dijital işlemler artmaya devam etse bile CASA azalabilir.
MB'nin yatırımcı konferansında Genel Müdür Pham Nhu Anh, yükselen mevduat faiz oranlarının işletmeleri ve bireyleri finansal planlarını yeniden gözden geçirmeye zorladığını ve daha yüksek faiz oranlarından yararlanmak için fonlarının bir kısmını cari hesaplardan vadeli mevduatlara kaydırdıklarını belirtti. Bay Anh, MB'nin 2026 yılı sonuna kadar CASA'da (Cari Hesap Tasarruf Hesabı) lider konumunu korumayı hedeflediğini, ancak bir önceki yıla kıyasla CASA bakiyelerinde bir düşüş beklediğini söyledi. Aynı zamanda, eski vadeli mevduatların daha yüksek faiz oranlarıyla vadesinin dolması ve yenilenmesi, bankanın fonlama maliyetleri üzerinde ek baskı oluşturuyor. MB Genel Müdürüne göre, bankanın sadece mevduat faiz oranlarını artırma yarışına girmek yerine, kredi talebini karşılamak için sermaye kaynaklarını birincil ve ikincil piyasalar arasında dengelemesi gerekiyor.
CASA'yı sadece teşviklerle değil, ekosistem aracılığıyla da koruyun.
Vadeli mevduatların faiz avantajı giderek daha belirgin hale gelirken, bankaların yalnızca bireysel teşviklere güvenmesi durumunda müşterileri büyük miktarda parayı vadesiz hesaplarda tutmaya ikna etmek giderek zorlaşıyor.
Sayın Bui Van Huy'a göre, CASA esasen bir bankanın müşterilerinin işlem nakit akışını yönetme yeteneğinin bir sonucudur. Bu nedenle, sürdürülebilir CASA büyümesi yalnızca ücretsiz hizmetlere veya nakit iadesine dayanamaz. Bireysel müşteriler için bankaların, maaş ödemelerinden kart kullanımına, yatırım ve varlık yönetimine kadar uzanan faaliyetler için merkezi bir merkez haline gelmesi gerekir. İşletmeler için ise en önemli faktör, nakit akışı yönetimi, tahsilat ve ödeme hizmetleri, ödeme kabulü, bordro işlemleri ve işlem bankacılığı gibi hizmetler sunabilme yeteneğidir.
Ho Chi Minh Şehri Bankacılık Üniversitesi'nden Dr. Chau Dinh Linh de, bankaların müşterilerini segmentlere ayırmaları ve her grubun ihtiyaçlarını derinlemesine anlamaları gerektiğine inanıyor; böylece ödeme hesapları, tasarruf hesapları, kredi kartları, konut kredileri, teminatsız krediler, sigorta ve finansal uygulamalar da dahil olmak üzere entegre bir ürün yelpazesi oluşturabilirler.
Bay Linh, müşteriler bir hizmeti kullandığında bankaların bu hizmet ile diğer ürünler arasında bağlantı kurması ve ek değer sağlaması gerektiğine inanıyor. Ücretsiz işlemlerin yanı sıra, tüketici ekosistemi içindeki nakit iade programları veya teşvikler, müşterileri hesaplarında para tutmaya motive edebilir.
Bu trend bankalar tarafından da güçlü bir şekilde uygulanmaktadır. Techcombank Yönetim Kurulu Başkanı Ho Hung Anh, bankanın düşük riskli ancak yüksek getirili alanlara odaklanarak "düşük risk, yüksek getiri" stratejisini sürdürdüğünü belirtti. Ona göre, bu stratejiyi sürdürmenin temeli düşük maliyetli ve istikrarlı bir sermaye kaynağıdır.
Techcombank, uzun yıllardır dijital bankacılık avantajları, müşteri ekosistemi ve ücretsiz işlem politikası sayesinde bankacılık sistemindeki en yüksek CASA oranlarından birini korumaktadır. Bununla birlikte, sektör genelinde net faiz marjının (NIM) daralma baskısıyla karşı karşıya kalması bağlamında, banka geleneksel kredi büyümesine olan bağımlılığını azaltmak için sigorta, menkul kıymetler ve tahvillerden elde ettiği faiz dışı gelirleri de artırmaktadır.
Uzmanlar, önümüzdeki dönemde, yüksek mevduat faiz oranlarının devam etmesi nedeniyle, vadesiz mevduat hesaplarının (CASA) genel olarak güçlü bir şekilde toparlanmasının olası olmadığını öngörüyor. Bunun yerine, yeterince sağlam işlem ekosistemleri kurmuş bankalar ile mevduat çekmek için hala büyük ölçüde faiz oranı rekabetine dayanan bankalar arasındaki farklılaşma daha da belirginleşebilir. Bu düşük maliyetli sermayeyi elde tutma yeteneğini geliştirmek, bankalar arasındaki bu farklılaşmayı yönlendiren faktörlerden biri olmaya devam edecektir.
